「配资指数」上海洗霸603200:业绩大幅增长,超出市场预期

上海洗霸(603200)

  融资切实:

  暴力事件: 该公司发布《 2018 本年度营业额晚报》: 2018 年实现营业额 4.14 亿元(上年+ 37.45%),实现归母净利润 0.80 亿元(上年+39.25%) 。

  营业额大幅度增长,超出消费市场预想: 2018 年归母净利润增速( 39.25%)大幅度超过 2018 年 Q1-Q3 增速( 29.75%),其中 Q4 单场实现归母净利润0.21 亿元(上年+75.91%) ,营业额大幅度增长,超出消费市场预想。营业额改变因素主要系: 1) 新增河钢密云 EPC 工程项目、新增摩托车社会大众工程项目以及民用的业务等增长,同时融资理财及利息利润增加、收到 募股 香港交易所支出等; 2) 2018 年限制性公司股票激励方案的摊销开销为 1349.53 万元。 2018年该公司扣非后归母净利润为 0.62 亿元(上年+26.15%)

  分红比率较低,送股反映成长预想: 该公司控股大股东及副董事长王炜 配资指数女士提议:以 2018 年初 7504.45 万股为序数,每 10 股派发现金红利 3.30元(含税),同时每 10 股派送红股 3.5 股。 并有超过监事会核心成员分之二的常务董事承诺在监事会审议利润分配应急时投反对票。如成功推进,本次该公司将派发现金股息 2476.47万元,占 2018年归母净利润 30. 配资指数93%,分红比率较低,在保障将来经费需求前提下,充份保障中小大股东个人利益。“每 10 股派送红股 3.5 股”也反映该公司较慢成长的预想。

  EPC 工程建设的业务推进, 2019 年 Q1 营业额值得期待: 上海洗霸是国外制造业水处理名牌产品,的业务以营运为主,利润战斗能力强,营业额可持续性。该公司覆盖钢材、化工、摩托车、造纸厂纺织等三大制造业双龙顾客,新技术及品牌优势很强。 2018 年 9 月签订 3.72 亿元钢材产能转移 EPC 大单,工程项目公共设施将于 2019 年 4 月初完工,预定 2019 年 Q1 营业额将表现较好。此外,EPC 工程建设开展将提升上海洗霸招标该工程项目营运订购的机率。

  融资看法: 预定该公司 2018-2020 年分别实现净利润 0.80 亿元、 0.93 亿元、 1.10 亿元,相同 EPS 分 配资指数别为 1.07 元、 1.24 元、 1.47 元,现阶段股票价格相同 MAC分别为 34.4X、 29.7X、 25.0X。考虑到制造业水处理第三方消费市场增长,消费市场集中度很低,双龙将停滞较慢成长,给予 32-35X 市值,股票价格恰当区段在 39.7 元至 43.4 元, 维持【推荐】评分。

  可能性提示: 水处理第三方消费市场释放远逊预想;招投标情况远逊预想